危废数据!2018焚烧产能增63% “危废红海论”言之尚早

   日期:2019-01-29 15:02:58     浏览:26    评论:0    
核心提示:(1)焚烧型危废处置产能快速扩张截至2018 年底分类而言,传统焚烧为317.9 万吨,同比增22%,水泥窑协同焚烧为287.7 万吨/年,同比增159%。就总量而言,专业焚烧占比53%,水泥窑协同焚烧占比47%。(2)焚烧型危废处置价格或出现地域分化产能扩张强势省份仅有江浙两省:梳理17-18


seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">2017-2018危废焚烧型产能快速扩张(危废焚烧型产能2018 年扩张63%,至606 万吨),但全国各省扩张进度与结果具有较强的区域不均衡性。对标最高水平,多省产能填补进度仍未过半,仍有翻倍空间,“危废红海论”言之尚早。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">(1)焚烧型危废处置产能快速扩张

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">截至2018 年底,我国危废焚烧型(专业焚烧+水泥窑协同焚烧)产能规模达到605.6 万吨/年,同比增长63%。全国危废产能在2017-2018 两年快速扩张、规范化显著提升。目前在运行的焚烧型危废处置产能中,2017与2018 年投产或扩建的项目分别占比27%与39%。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">截至2018 年底分类而言,传统焚烧为317.9 万吨,同比增22%,水泥窑协同焚烧为287.7 万吨/年,同比增159%。就总量而言,专业焚烧占比53%,水泥窑协同焚烧占比47%。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">截至2018 年底,我国焚烧型危废处置产能规模前五的省份分别为:浙江(121.3 万吨/年)、江苏(117.7 万吨/年)、河北(34.6 万吨/年)、山东(29.4 万吨/年)、福建(27.9 万吨/年)。剔除低基数效应的影响,增速较快的主要包括江西(363%)、山西(155%)、重庆(124%)、山东(82%)、陕西(60%),主要得益于以上各省水泥窑协同处置产能的快速扩张。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">(2)焚烧型危废处置价格或出现地域分化

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">危废处置行业是我国工业环保领域最具规模的子板块。受益于需求规模较为庞大,但供给产能释放周期较长,焚烧型危废处置行业的供需缺口是保障处置产能处于高盈利区间的核心逻辑。经过2017-2018 年的产能快速扩张,我们认为,产能的盈利情况或将出现地域分化。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">产能扩张强势省份仅有江浙两省:梳理17-18 各省危废处置产能扩张规模,发现扩张最强势的主要为浙江(81.77 万吨/年,受益于环保重视程度较高,以及当地水泥窑资源较为丰富)与江苏(59.64 万吨/年,受益于当地环保监管力度的快速提升)两省,其余各省中,扩张规模超过20万吨/年的仅有河北、福建与山东。超过10 万吨的省份仅有9 个省份。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">因此,产能的扩张具有区域的不均衡性。这一点在产能总规模的分布上仍旧适用。全国产能总规模最高的省份分别是浙江省(121 万吨/年)与江苏省(118 万吨/年),第三名为河北省,仅有34.6 万吨/年。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">同时根据我们对各省已经环评披露的储备产能的跟踪,我们认为,短期而言,部分近几年产能扩张的强势省份有望率先达到产能的供需平衡,而其余各省仍有较大的努力空间。需要强调的是,由于危废处置的长途运输具有较大环境风险,且此前各省自身危废产能均显著不足。所以,危废的跨省运入被大多数省份禁止,预计未来产能的跨区域调配灵活度较弱。因此,未来随着不同区域的供需格局变化,大概率将出现焚烧型危废处置价格的地域分化。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">对标北京/浙江,全国各省的产能扩张空间仍较大:对于各省焚烧型危废处置规模的产能天花板,暂时没有统一的严格计算标准。我们通过对标全国龙头的方式,判断各省的产能填补进度。从需求端而言,由于统计数据失真,最能体现各省焚烧型危废处置需求相对规模的可得变量是一般固废规模,这一参数既体现了当地工业生产的活跃度,又表征了不同省份工业结构的产废特征,且统计数据较为准确。

seline;color:#222222;background-color:#ffffff;"="" style="margin-top: 20px; margin-bottom: 0px; padding: 0px; line-height: 30px; font-size: 16px;">因此,用各省目前焚烧型危废处置产能的规模,与各省一般固废规模作比,如图2 所示,发现除取北京(3.2%)与浙江(2.7%)较高之外,全国仅有上海(1.3%)与江苏(1.1%)超过1%,其他省份中,在0.6%~0.1%的省份仅有7 个。对标最高水平的北京与浙江,全国各省产能填补进度,仍未过半。

 
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